Czym jest stopa dywidendy?

Stopa dywidendy to jeden ze wskaźników obrazujących atrakcyjność inwestowania w akcje danej spółki giełdowej. Informuje o tym, jaką część wypracowanego przez nią zysku otrzyma posiadacz jej walorów. Służy też celom porównawczym, dlatego nie powinno się jej analizować w oderwaniu od kontekstu.

Obszar finansów i inwestycji, jak każda specjalistyczna dziedzina, ma swoją nomenklaturę. Do podstawowych terminów, które powinna znać każda osoba zainteresowana pomnażaniem kapitału na rynkach finansowych, należy stopa dywidendy.

Co to jest stopa dywidendy? Definicja

Stopa dywidendy to określenie, które odnosi się do akcji. Posiadanie udziałów danej spółki daje prawo uczestnictwa w podziale zysku przez nią wypracowanego.

Stopa dywidendy stanowi wyrażany w procentach stosunek wypłacanego akcjonariuszom zysku przypadającego na jedną akcję firmy do jej ceny rynkowej (giełdowej). Służy do oceny atrakcyjności lokowania pieniędzy w walory danego przedsiębiorstwa. Dzięki temu współczynnikowi inwestor jest w stanie ustalić, ile procent z zainwestowanego kapitału (zapłaconej ceny akcji) otrzyma.

Generalnie im wyższa stopa dywidendy, tym (teoretycznie) lepiej dla posiadacza akcji. Jednak od tej reguły są wyjątki. Dlatego stopę dywidendy powinno się rozpatrywać w pewnym kontekście. Należy sprawdzić m.in.

• co jest źródłem dywidendy,
• czy firma wypłaca ją jedynie z bieżącego zysku, czy również z kapitału zapasowego (niepodzielonych nadwyżek z lat poprzednich),
• czy firma zachowuje płynność finansową i odpowiedni poziom zadłużenia,
• jaką część zysku spółka przeznacza na dywidendę,
• czy wynik finansowy przedsiębiorstwa w poprzednim okresie sprawozdawczym nie został zaburzony czynnikami jednorazowymi (np. sprzedażą części majątku albo aktywów niepowiązanych z podstawową działalnością).

Przykłady stopy dywidendy

Jak obliczyć stopę dywidendy? Najlepiej pokazać to na przykładzie.

Załóżmy, że spółka A postanowiła przekazać akcjonariuszom 31,5 mln zł tytułem dywidendy. Prawem do dywidendy objętych jest 10,5 mln walorów tej firmy. Zatem na jedną akcję przypada dywidenda w wysokości 3 zł (31,5 / 10,5). W dniu ogłoszenia informacji o zamiarze podzielenia się z inwestorami zyskiem jedna akcja spółki A kosztuje 30 zł. Stopa dywidendy wynosi więc 10 proc. (3 / 30).

Oczywiście stopy dywidendy dla poszczególnych spółek się różnią. To pokłosie odmiennych kursów akcji tych firm i wypracowywanych przez te podmioty zysków.

Jednak każdy akcjonariusz ma indywidualną stopę dywidendy. Dlaczego?

Wynika to z faktu, że kupowali oni papiery firmy po innej cenie. Jeśli w dniu ogłoszenia informacji o dywidendzie kurs spółki A był wyższy niż w dniu, w którym inwestor nabył jej udziały, jego stopa dywidendy będzie większa niż wspomniane w przykładzie 10 proc. Działa to również w drugą stronę.

Jednak dla celów porównawczych stopę dywidendy za dany rok wylicza się dwukrotnie. Pierwszy raz odbywa się to w dniu ogłoszenia przez firmę zamiaru podziału zysków (uchwała walnego zgromadzenia). Drugi raz - w dzień poprzedzający dzień dywidendy, czyli ostatni dzień, w którym posiadanie akcji spółki daje prawo uczestnictwa w podziale jej zysków. Za bardziej miarodajną przyjmuje się tę drugą.

Przykładowo WZA podjęło decyzję o dywidendzie 12 czerwca. Wtedy stopa dywidendy wynosiła 10 proc. (dywidenda: 3 zł, a cena waloru: 30 zł). Dzień dywidendy ustalono na 5 lipca. W dzień poprzedzający dzień dywidendy kurs wzrósł do 33 zł. Zatem stopa dywidendy spadła do 9 proc.

Czym jest stopa wypłaty dywidendy?

Ze stopą dywidendy ściśle wiąże się inny termin – stopa wypłaty dywidendy. To ta część zysku spółki w stosunku do całego zysku netto za dany rok, którą firma przekaże akcjonariuszom. Jeśli więc przedsiębiorstwo zarobiło w danym roku 100 mln zł, a na dywidendę przeznaczyło 31,5 mln zł, stopa wypłaty dywidendy wyniosła 31,5 proc.

Zwykle wskaźnik ten waha się od 30 do 50 proc. Najczęściej taką częścią zysku przedsiębiorstwa dzielą się ze swoimi udziałowcami. Resztę przeznaczają na kapitał zapasowy i rozwój, czyli nowe projekty, które mają zaowocować jeszcze większymi zyskami. Jest to działanie racjonalne, jeżeli nowe projekty pozwalają osiągać stopę zwrotu wyższą niż koszt zaangażowanego kapitału – warto pamiętać, że nawet zyski zatrzymane są kapitałem posiadającym określony koszt.

Podsumowanie

Stopa dywidendy to jeden ze wskaźników służących ocenie atrakcyjności inwestycji w akcje. Można go wyliczyć dla każdej firmy giełdowej dzielącej się zyskami.

W walory spółek giełdowych można inwestować także poprzez instrumenty pochodne - np. popularne CFD - które są dostępne na platformie Ava Trade.

Powyższa informacja stanowi publikację handlową i jest upowszechniana w celu promocji usług świadczonych przez Ava Trade EU Ltd.